作家：西南期货

【PVC】

上一往夙昔，PVC主力合约收涨 0.71%，现货基本抓稳，基差收窄。

从10月于今，咱们选藏到跟着氯碱利润见底后行业开工回落，天然咱们前期提到库存水平是不低的且内需改善有限，但在出口以及宏不雅热情偏暖的撑抓下盘面仍走出了偏强的反弹行情，咱们亦然在盘面上破 6000 点后残暴作念空暂时恭候，咱们以为后市产业链方面或在利润见底后开工难有陆续上行空间，库存水平后市举座或是一个逐步去化的进程【IDBD-370】お口いっぱい！夢いっぱい！ MEGAマラ S級美女達が二つのお口で元気に頬張るデカチンBEST8時間！！，天然上方空间有限【IDBD-370】お口いっぱい！夢いっぱい！ MEGAマラ S級美女達が二つのお口で元気に頬張るデカチンBEST8時間！！，但在当今低利润、开工下滑的趋势下也不残暴重仓抛空【IDBD-370】お口いっぱい！夢いっぱい！ MEGAマラ S級美女達が二つのお口で元気に頬張るデカチンBEST8時間！！，残暴恭候回调后作念多的契机。

基本面具体来看，上周上游工场开工环比回落1%，瞻望短期变化有限。需求端卑劣开工运转跟着朔方参加冬季季节性转弱，出口稍微好转，不雅察抓续性。原料端煤炭、原油价钱偏，兰炭电石价钱有一定撑抓，氯碱轮廓利润在碱部分价钱下移后陆续受到压缩。华东地区电石法五型库提在 5900-6000 区间，乙烯法暂稳在6100-6300区间。

牺牲 11 月 4 日，国内 PVC 社会库存在 42.26 万吨，环比增多0.21%，同比增多28.41%。

计谋方面：残暴多单抓有。

【PTA】

上一往夙昔，PTA2401 合约颤动收涨，涨幅0.21%，华东市集现货价为5812元/吨，基差率为 0.17%，现货市集商说念一般，基差波动不大，11 月货源在01+30近邻商说念成交。

供应方面，本周装配负荷基本上莫得变动，至本周四PTA 负荷诊疗至75.4%。逸盛海南 250 万吨 PTA 新装配当今已升温，瞻望近期投料坐褥。

需求端方面，聚酯负荷小降至 89.6%，江浙涤丝产销陆续分化，平均产销估算在7 成略偏下，江浙末端开工率局辖下落。

资本端方面，PTA 加工费在 300 元/吨近邻，陆续飞腾空间有限，不错原宥作念缩加工费的契机，原油价钱颤动偏弱诊疗，不笃信性较多，PX上方空间有限，短期资本撑抓弱化，警惕原油和 PX 抓续回落风险。

综上，近期 PTA 反弹受阻，短期原油和 PX 价钱颤动偏弱运行，加工费回升，资本端撑抓不及，瞻望短期 PTA 颤动偏弱诊疗为主，残暴短期以不雅望为主，原宥6000元/吨近邻压力，原宥原油价钱以及 PX 变动。

计谋方面：残暴短期不雅望为主。

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